“固收+”战略产品渐成市场宠儿

2020-5-22 14:56:00  来源:中国证券报   我有话说 

  风险收益特点和动摇性介于权益类基金和纯债类基金之间,有较好风险收益比的“固收+”战略产品正在成为市场的宠儿。

  今朝,利率市场化正面对提速,叠加利率快速下行,泉币市场利率进入“1”时代,“固收+”战略产品近期颇受追捧,基金公司也争相构造。对此公募基金人士表示,在本年股债市场相继出现调剂的背景下,“固收+”战略不掉为比较好的投资战略。

  股债资产优化设备

  今朝,市场对“固收+”战略还没有明白定义,在Wind等数据平台上也没有“固收+”战略产品的分类。业内人士简介,该战略是指在固收投资基本上,叠加其他类其他投资,比如股票等权益类资产,以期在取得稳健收益的同时,能进一步晋升收益率。

  盈米基金副总裁、盈米FOF研究院研究总监杨媛春简介,今朝的“固收+”战略根本都是经过过程股债类资产不合比例的设备,来尽能够完成组合的年化收益目标和控制组合的动摇率。这个战略的核心是股债资产从经久看具有负相干性,在此道理下,经过过程股债资产的搭配,可以降低组合内资产的相干性,优化组合的收益回撤比。

  对应基金分类,“固收+”战略的产品类型重要包含二级债基、偏债混淆型基金等类型。Wind数据显示,截至5月19日,市场上可统计的512只二级债基中,505只本年取得正收益,均匀收益率为8.51%,前海开源弘丰、广发聚鑫等收益率排名靠前的产品收益率逾越20%,均匀最大年夜回撤为-4.17%。327只偏债混淆型基金中,324只本年取得正收益,均匀收益率达10.24%,银河银泰理财分红收益率达到46.28%排名第一,泓德致远、易方达安心报答等产品收益率也逾越30%,均匀最大年夜回撤为-3.76%。

  本年新发基金中,一些采取“固收+”战略的产品也取得了可不雅的首募范围,比如本年2月发行的鹏扬景沃6个月持有,首募范围达50.51亿元,5月8日发行的博时恒裕6个月持有,4个交易日募得46.77亿元。

  风险收益比较好

  业内人士简介,“固收+”战略产品在本年的走红有着多方面的缘由。市场方面,本年开年后,受疫情和海内市场动摇影响,A股市场一度持续调剂。近期,A股市场逐步企稳,但债券市场又堕入调剂。权益与固收市场相继调剂,“固收+”战略的特点使其风险收益特点和动摇性介于权益类基金和纯债类基金之间,有较好的风险收益比,在动摇的市场上具有必定的优势。

  “针对小我投资者而言,基金组合战略最好是可以或许全天候持有的战略,让小我投资者能安心经久持有,无需在基金投资上花更多的时间和产生不须要的焦炙。”杨媛春指出,纯固收资产的优势是动摇低,净值增长相对安稳,但是也有必定优势。“固收+”战略的核心是应用了股债资产的负相干性,在债券资产相对倒霉的时辰,常常意味着权益类资产会有必定机会,“固收+”组合可以在两类资产间经过过程比例的设备和债券类资产久期的调剂,为投资者完成合适如今市场下的资产设备。

  与此同时,传统理财也面对收益持续降低的窘况。5月20日,余额宝平台上的泉币基金中,唯一交银现金宝A和农银日日鑫泉币A两只产品7日年化收益率逾越2%,其他产品均在2%以下,最低仅为1.17%。“理财净值化是‘固收+’生长的经久驱动力。”金鹰基金相对收益投资部总经理林龙军说。

  为了弥补稳健收益产品中的缺口,大年夜中型基金公司发力“固收+”范畴,还有银行向基金公司定制“固收+”战略产品,一经推出颇受迎接。以浦发银行向广发基金定制的广发恒隆一年持有期为例,该基金3月发行,3个交易日便募得24.96亿元。

  林龙军进一步弥补表示:“利率市场化提速,叠加利率快速下行,泉币市场利率进入‘1’时代,固收产品必须有‘+’,才能满足传统的理财需求,并且基金公司在‘+’范畴本身具有先发和比较优势。”

  “勇于拥抱过度的动摇”

  关于债券市场将来的走势,广发基金固定收益管理总部认为,二季度债券市场的订价关键身分照样经济根本面的反弹幅度。整体来看,经济根本面走势对债市尚不构成明显反转风险。活动性实在其实定性依然较高,在外需承压的背景下,投资的平和反弹能够其实不会带来泉币政策的明显收紧,是以资金面短期内保持偏宽松状况的概率较大年夜,全体对债市影响仍以利多为主。

  杨媛春认为,单就债券资产而言,主力券种的收益率根本都低于2008年的最低点,今朝从风险偏好和政策面来看,债市不具有大年夜的机会。

  鹏扬基金总经理杨爱斌指出,本年产品战略的核心就是环绕股债混淆,“固收+”是最好的投资选择,股票稍微少一点,债券稍微多一点。

  以后市场情况下,“固收+”基金应当怎样“+”?林龙军认为,需引导客户重视动摇的两面性,勇于拥抱过度的动摇,换取更高的收益;别的应当寻觅以时间为友的资产,可转债和股票范畴今朝属于现阶段高胜率资产。

  在详细的投资战略上,景顺长城基金经理毛安闲表示,债市投资将重点构造利率债、可转债和信用债。权益投资方面,从中经久看,他看好景气度更加肯定且持续性更强的科技生长板块,如互联网流量相干种类。在全球疫情取得减缓后,国际新动力汽车家当链也将成为重点看好板块。

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